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白酒行業市場集中度不斷提升

【摘要】:

白酒行業市場集中度不斷提升

據數據顯示,2018年全國釀酒行業規模以上企業完成釀酒總產量5631.93萬千升,同比增長1.17%。其中規模以上白酒企業1445家,完成銷售收入5363.83億元,實現利潤總額1250.50億元。去年,國內啤酒產業也實現收入、利潤雙增長,其中銷售收入同比增長7.08%、利潤總額同比增長5.61%。不過葡萄酒產業出現下滑,銷售收入同比下降9.51%、利潤總額同比下降9.46%。
   酒行業的集中度正在提升。2018年,國內兩大白酒上市公司貴州茅台和五糧液淨利潤分別增長30.42%、39.19%,超過行業整體利潤增長水平,舍得酒業、老白幹酒淨利潤翻了倍。但也有不少酒企開始掉隊,業績明顯落後行業平均水平,白酒業“二八分化”的態勢愈加明顯。
   根據數據顯示,2018年全國白酒產量現近年來最大降幅。2018全年全國白酒產量為871.2萬千升,同比下降27.28%%。據預測,2019年全國白酒產量將維持在900萬千升左右。

2019年白酒行業展望

1.高低端白酒兩極消費有望增長

隨著未來消費需求的改善和升級,我國高端及次高端白酒的銷量占比有望大幅增加。數據顯示,目前我國人均烈酒消費量為4.34升,超過世界約3升的平均水平。我國白酒消費中,600元/升以上的高端白酒占1.6%(限製三公消費之前為2.1%),200-600元/升的白酒銷量占2.4%(限製三公消費之前為3.1%),即200元/升以上白酒消費量占4%的份額。高端伏特加酒在德國和法國的占比分別為12.5%和9.4%,高端酒消費占比遠遠超過我國,所以我國高端酒消費未來還有很大提升空間。另一方麵,白酒行業現處於下行階段。在下行階段,除彈性較小的品牌力極強的高端酒被看好外,高性價比的低端酒也相對看好。低端酒方麵收入增速穩健,受經濟周期影響不大,銷量端搶占競品市場份額持續增長,渠道掌控力強,外埠市場持續擴張。

2.2019年白酒行業整體回暖?

根據一些券商表示,2019年白酒行業整體有很大可能複蘇。安信證券預計正常情況下2019年有比較大的機會,目前經濟形勢來看,白酒景氣還會經曆考驗,例如春節旺季動銷,經濟延遲企穩下的需求回落幅度等。因此該機構認為2019年白酒行業謹慎樂觀,理想情況下先抑後揚,給予時間充分消化對景氣度變化的擔憂,但是越往後,尤其下半年往後我建議對白酒可更樂觀些,這是大的趨勢性的判斷。

華泰證券則認為,2019年白酒行業估值修複可期。近期多家白酒企業動作頻頻,茅台新增非標酒投放量、五糧液推出升級版普五以及舍得酒業實施股權激勵計劃。年內市場對終端需求放緩的擔心導致白酒估值大幅下挫50%,目前行業估值已經低於曆史中樞,因此該機構認為近期酒企舉措將顯著提升市場信心,修複市場預期。